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盘面先于现货上涨 动力煤迎来冬储行情

文章来源:ca88亚洲城亚洲城公司 更新日期:2017-11-14

   本周动力煤持续上行,修正了前期被黑色系错杀的跌幅外提前开启了反弹之路。现货方面,港口煤炭报价依然没有起色持续下行,环渤海动力煤价格指数也跌幅加大。港口方面,秦皇岛港库存略有下降。随着天气的转冷,下游电厂的煤炭日耗量略有上涨,存煤可用天数下降到22天。目前盘面上行动能犹在,资金关注度提升,建议谨慎看多,关注650一线压力。

 
  一、本周行情及盘面回顾
 
  本周动力煤主力合约1801持续反弹上行,周五收盘在641.6元/吨,周涨幅4.8%。
 
  二、本周动力煤基本面回顾
 
  本报告期(2017年11月1日至11月7日),环渤海动力煤价格指数报收于578元/吨,环比下降3元/吨,指数连续五期下降,累计跌幅8元/吨。
 
  从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看,本报告期,24个规格品中,价格下降的规格品数量有11个,跌幅均为5元/吨,其余13个环比持平。
 
  分析认为,本周期环渤海地区动力煤价格及价格指数加速下挫,主要因素有以下几点:
 
  1、大秦线检修影响远不及预期,港口库存高位运行。大秦线检修即将进入尾声,然而大秦线沿线港口库存居高不下,其中秦港库存稳定在700万吨左右,曹妃甸港煤炭库存恢复至300万吨以上,黄骅港库存不断逼近200万吨。先前市场预期的煤炭供应收紧并未如期出现,供需格局暂以宽松为主。
 
  2、沿海电厂库存持续积累,采购积极性偏淡。近日六大电力集团沿海电厂库存持续运行于1200万吨以上并不断攀升,11月8日库存量已达到1270万吨左右,刷新了自今年7月14日以来的新高。消费端宽裕的煤炭库存直接导致北上采购积极性下滑,秦港锚地船舶已从100艘左右的高位回落至70艘左右。需求端充裕的库存叠加以高性价比长协煤采购为主的策略,现货价格承压下行不足为奇。
 
  3、煤炭市场价格巡查来袭,各环节煤价看跌情绪蔓延。近期发改委对煤炭主产地和主要煤炭港口开展重点巡查,谨防迎峰度冬期间煤价出现异常波动或存在不良囤煤行为。保供稳价政策的引导作用逐步加强,港口和主产区煤价下跌范围不断蔓延。
 
  沿海航运市场方面,秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示,本报告期(2017年11月1日至11月7日),国内海上煤炭运价指数窄幅震荡,11月7日运价指数报收于1209.65点,与10月31日相比,上行14.29点,涨幅为1.20%。
 
  具体到部分主要船型和航线,11月7日与10月31日相比,秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上行0.5元/吨至54.1元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上行0.4元/吨至41.8元/吨;秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价上行0.6元/吨至50.5元/吨。
 
  本周期(10月31日至11月6日),环渤海各港恶劣天气持续,期内频繁封航。日均调进调出总量同向减少,港口库存震荡下行。
 
  秦港方面,随着十九大结束上游主产区停产煤矿陆续复产,煤炭供应有所增加,但受需求淡季影响,各大户以及中小户发运量均有所下降,加之大秦线检修期间铁路卸车继续受限,本周调进量并未有较大改观,保持日均52万吨左右水平平稳运行;调出量方面,本周秦港有累计长达近25小时封航记录,恶劣天气仍是制约调出量增长的首要因素,加之近期煤炭市场看跌氛围浓厚,下游拉运仍较清淡,日均调出量较上周下降12万吨,锚地船舶保持75艘日均水平,较前期有明显下降;库存方面,本周虽调进调出均有所下滑,但调进仍高于调出,秦港场存期内仍保持700万吨以上水平。截至11月6日,秦港锚地船73艘,场存703万吨。
 
  周边港口方面,本周国投曹妃甸调进量有0.6万吨左右的小幅上涨;调出量较上周小幅下降0.9万吨左右。调进高于调出,场存小幅上涨。截至11月6日,国投曹妃甸港存297万吨;京唐港(包括京唐老港、国投京唐港、京唐港36-40码头)存煤合计384.2万吨,较上周同期下降13.7万吨。
 
  本周期,沿海六大电厂日均耗煤量延续下行,降至52万吨,库存继续向上修复,已攀升至1200万吨以上水平,存煤天数约23天。受气温以及工业需求降低影响,目前下游电厂库存继续保持回升态势,且随着煤价下跌预期的不断放大,买涨不买跌心理态势明显,低需求高库存继续制约下游用户的采购积极性,短期内港口调出维稳概率较大。而后期随着冬季供暖用煤需求的逐渐增加,港口煤炭发运形势有望进一步得到提升。
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