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报告中性略微偏空 连粕回吐周内涨幅

文章来源:ca88亚洲城亚洲城公司 更新日期:2017-11-15

   一、主要观点

 
  本周市场关注点集中在美国农业部周四公布的11月供需报告上,从上周开始市场预期供需报告单产预期下调,美豆在市场预期利多氛围中直逼1000美分,但报告超出市场预期并没有调低美豆单产,而是维持10月份单产预期不变,同时报告小幅调低美豆产量和期末库存,2017/18年度巴西大豆产量上浮100万吨,全球大豆期末库存增加185万吨至9790万吨,报告意外利空,美豆周四承压下行。短期来看,美豆仍将持续承压下调,关注970美分支撑位。周内美国总统特朗普访问北京期间,同中方签订采购意向书,中国进口商将额外采购1200万吨2017/18年度美豆,价值50亿美元。中国采购大单如期兑现,雷亚尔爆贬下的贴水之争,以及明年1月份起阿根廷大豆迎来出口关税下调后的出口力度加大,都将在未来南北美大豆出口竞争中写下浓浓的一笔。国内方面,油厂豆粕库存区域性偏紧状态仍存,连粕因USDA报告影响,回吐前期涨幅,短线内期价上涨动能不足,或将继续在2800元附近徘徊。
 
  二、基本面分析
 
  1、美国农业部11月供需报告前瞻
 
  美国农业部于北京时间11月10日凌晨1点发布11月供需报告。报告维持平均单产预期不变,高于日前市场预期的下调至49.3蒲式耳;USDA11月报告把美国2017年大豆产量预估从44.31亿蒲式耳下修至44.25亿蒲式耳;高于预期44.08亿蒲式耳;美国2017/18年度大豆期末库存预估从4.3亿蒲式耳下调至4.25亿蒲式耳,也高于预期4.20亿蒲式耳。同时,报告将全球2017/18年度大豆年末库存预估从9605万吨升至9790万吨,市场预期9550万吨。全球2016/17年度大豆产量预估从9486万吨升至9628万吨;巴西方面,巴西2017/18年度大豆大豆产量预估从1.07亿吨升至1.08亿吨,出口预估从6400万吨升至6500万吨。
 
  2、美国产区天气与产情
 
  A、天气
 
  周内美国大豆主产区天气情况良好,美国中西部和北部大平原地区天气凉爽,气温多变,或将影响大豆收割,预计将放慢收割进程。美国三角洲和东南部天气良好,有利于收割开展。整体来说,美豆收割目前开展顺利。
 
  B、大豆产情
 
  美国农业部(USDA)每周作物生长报告中公布,截止2017年10月29日当周,美国大豆收割率为83%,符合预期,前一周70%,去年同期85%,五年同期均值84%。
 
  3、南美天气引播种担忧---巴西天气干燥大豆播种放缓,阿根廷大豆播种展开
 
  巴西中西部及东北部产区降水量下滑,零星小雨还不能完全消除对于农田墒情偏低的忧虑,大部分产区还需更多的降水补充,墒情不足以及略偏慢的播种进度仍然对豆类市场构成支撑。
 
  4、国内大豆及豆粕库存现状——库存仍下降
 
  2017年11月份国内各港口进口大豆预报到港136船872.93万吨,较10月份的780.8万吨增长11.79%,基本接近于之前的880万吨预期,较去年同期的783.05万吨增长11.47%。截止到目前,2017年1-11月国内大豆进口总量大8573万吨,较去年的7539万吨增长13.71%。未来两个月大豆到港量:12月份最新预期在930万吨,2018年1月最新预期800万吨。未来两月时间可能会有预测变化。本周油厂开机率有所回升,且部分大豆到港继续推迟,全国各地油厂大豆压榨总量180.7万吨,较上周增加5万吨;本周进口大豆库存量继续下降,截止11月3日当周,国内进口大豆库存总量565.75万吨,较上周减少34.7万吨。随着后续大豆逐渐到港,11月供应压力或有所缓解。
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